Взгляд на рынок

Движение по-прежнему проходит в диапазоне, объемы невелики: на рынке царит летнее затишье. Впрочем, затишье может быть обманчивым. С чем был связан текущий рост? С отсутствием плохих новостей, которые давили на рынки в прошедший месяц. Более того, за прошедшие несколько торговых сессий участников рынка порадовала позитивная статистика из Китая. В Европе продолжает улучшаться ситуация на кредитном рынке. Вопрос в том, надолго ли? Во-первых, инвесторы со все большим опасением смотрят на США, чей госдолг и вероятность дефолтов штатов продолжают расти. Во-вторых, Европа готовится к публикации банковских стресс-тестов. На этой неделе будут опубликованы данные по инфляции в США, а также стартует очередной сезон корпоративной отчетности. Поэтому нынешняя неделя будет сложной и непредсказуемой.
По данным EPFR, за период, завершившийся 7 июля, был зафиксирован отток средств из фондов, инвестирующих в Россию (17 млн. долл. против среднего притока за 4 недели в размере 89 млн. долл.). Это первое снижение за последние 6 недель несмотря на то, что общий приток на развивающиеся рынки остается положительным.
Торги на Wall Street в пятницу завершились ростом в преддверии старта сезона корпоративной отчетности. По итогам торгов индекс Dow Jones прибавил 0,58%, S&P 500 – 0,72%, Nasdaq Composite – 0,97%.
Акции в Азии демонстрируют минимальный рост благодаря повышению котировок добывающих компаний, а также японских экспортеров – из-за несколько подешевевшей йены. Поражение правящей Демократической партии Японии на прошедших выборах существенно усилило политическую неопределенность.
Сегодня министры финансов стран ЕС проведут встречу, на которой обсудят итоги банковских стресс- тестов. Как известно, в прошлом году ЕС уже проводил стресс-тесты (результаты опубликованы не были), по итогам которых ведущие банки располагали достаточными капиталами. Однако тогда не рассматривался вариант банкротства одного из государств ЕС.
Нынешние стресс-тесты оценивают 65% банковских активов и включают 91 банк (против 22 годом ранее). Цель тестов – оценить устойчивость к возможным критическим ситуациям, в том числе и при возможных суверенных дефолтах. Тесты также оценивают зависимость банков от господдержки. И, разумеется, тесты повысят прозрачность и доверие.
Итоги стресс-тестов будут обнародованы 23 июля. Понятно, что до этого времени рынки будут полниться слухами и утечками информации. К примеру, на прошлой неделе прошла информация, что в тестах предполагалось, что банки понесут огромные потери по греческим бондам (17%). Потери по облигациям Испании могут составить 3%. Критики считают, что в тестах будут использоваться слишком мягкие критерии, к примеру, ЕС может учитывать возможную поддержку банкам в случае суверенных дефолтов.