Взгляд на рынок

Основные фондовые индексы США упали. По итогам сессии индекс S&P 500 упал на 0.32% и закрылся на уровне 1369.63 пункта, индекс Nasdaq понизился на 0.43% до 2976.19, индекс DJIA уменьшился на 0.02% до 12977.57. Американские индексы скорректировались в пятницу при небольшом объеме торгов. После значительного периода роста это выглядит логичным. S&P закончил свою восьмую неделю в плюсе из девяти и показал лучший февраль с 1998 года. Несмотря на тот факт, что уже 46 дней подряд S&P не терял более 1% за сутки (а это рекорд с 2007 года), многие на рынке не считают текущий рост устойчивым. После того, как министры финансов ЕС пришли к соглашению о пакете помощи в 130 млрд евро для Греции, неопределенность частично спала, однако инвесторам следует оставаться острожными; Европа входит в рецессию, и вопрос заключается в том, насколько жесткой она будет. Индекс VIX значительно снизился в последнее время до 17.29. На рынке Treasuries доходность 30-летних государственных облигаций США понизилась на 4 б.п. до 3.11%, а 10-летних – упала на 4 б.п. до 1.98%.

Внешний фон на открытии российского рынка негативный. Японский Nikkei понизился на 0.98%, китайский Shanghai Composite упал на 0.51%, индекс Гонконга Hang Seng в минусе на 1.33%. Фьючерс на американский S&P 500 падает на 0.31%.

Доллар не меняется относительно корзины валют (USD index 79.39 (-0.01%)). Доллар консолидируется относительно корзины валют чуть ниже уровня максимумов октября и ноября (79.50). Евро (EUR/USD 1.319; -0.04%) также не показывает движения в какую-либо сторону после коррекции относительно доллара в район $1.32. В пятницу Испания установила более мягкую цель дефицита бюджета 2012, чем было определено ранее. Это усилило давление на евро после второго раунда дешевых трехлетних кредитов от ЕЦБ в 529.5 млрд евро. Фундаментальные проблемы европейской экономики остаются актуальными, как и негативные перспективы для евро, учитывая проблемы с понижением суверенных рейтингов и рецессией в Европе. Безусловно, 2012 будет сложным годом для банков еврозоны, а восстановление экономики будет медленным. Доходность десятилетних итальянских облигаций теперь находится на уровне 4.89%, испанских – 4.89%, французских – 2.78%. Пятилетние СDS Греции превышают 24090 пунктов, Италии – 360 пунктов. С технической точки зрения евро торгуется с поддержкой на $1.307 (50-дневная средняя) и сопротивлением на $1.33 (100-дневная средняя) и $1.35. Иена (USD/JPY 81.21; -0.74%) растет против доллара. Швейцарский франк (USD/CHF 0.914; -0.02%) консолидируется против американской валюты.

Цены на нефть растут. Так, апрельский фьючерс на нефть марки Brent торгуется у отметки $123.90 (+0.20%), а WTI торгуется у отметки $106.92 (+0.21%). Нефть замедлила темпы роста прошедших недель. Многие участники рынка ожидают коррекции, так как текущие уровни цен на энергоносители вызывают беспокойство на рынке и волнения относительно дальнейшего роста. Основными поддерживающими котировки факторами остаются признаки улучшения экономики США и напряженность, связанная с поставками из Ирана. Однако подобное повышение цен. В долгосрочной перспективе основным драйвером изменений цен на нефть по-прежнему будут выступать перспективы глобального экономического роста.

Сегодня российский фондовый рынок растет на открытии. На момент написания обзора индекс ММВБ вырос на 0.38% до 1614.1. В условиях роста аппетитов к риску и значительного повышения цен на нефть приток средств в фонды, специализирующиеся на России, поддерживает наш рынок. Индекс ММВБ на прошлой неделе пытался тестировать уровень 1600, уверенно преодолел его в пятницу и сегодня торгуется выше него, оставаясь также выше коридора средних с ближайшей поддержкой на уровне 1570/85 (10-, 20-дневная средняя), затем важная поддержка на 1523 (200-дневная средняя), далее 1475/1505 (100-, 50-дневная средняя).

Сегодня в 13:00 выйдет композитный индекс PMI в ЕС, в 14:00 - изменение объема розничной торговли в ЕС, а в 19:00 - композитный индекс ISM для непроизводственной сферы и изменение объема производственных заказов в США.

Арсен Балишян, PhD, CFA