Тихий океан обласкал свои берега волнами роста

Однако в других частях света жизнь всё-таки течёт по своему руслу. Так, вчерашние данные по промпроизводству в Штатах за апрель, которое выросло сразу на 1.1% против средних ожиданий по рынку на уровне +0.6%, убедительно усилились сегодняшней цифрой роста ВВП Японии на 4.1% по итогам 1-го квартала (как можно догадаться, столь бурный рост во многом обязан взлетевшим расходам на восстановление страны после прошлогодних природных и экологических катастроф), и похоронили увещевания скептиков по поводу неизбежности пресловутой «второй волны».

Столь неожиданный поворот событий, как мы и предсказывали, заставил нефтетрейдеров (и «нефтеспекулянтов») пересмотреть свое негативное отношение к рынку, и «чёрное золото», лихо подскочившее в своём вертикальном взлёте вчера в первые часы на торгах в Нью-Йорке, окончательно осмелело и продолжило восходящий тренд сегодняшним утром (текущая котировка по сорту WTI $93.19 (прибавка в 0.5%), а по сорту Brent – 0.23% до $109.39 за баррель).

В очередной раз нелишним будет подчеркнуть, что обе ключевые смеси достигали на этой неделе своих технических уровней сопротивления, и техническая повышательная коррекция выглядела весьма вероятной, однако теперь, после того как у неё появились ещё и очевидные фундаментальные причины для продолжения, а отсутствие ажиотажа на торговых площадках даёт возможность игрокам без лишней спешки войти в рынок, число «нефтяных быков» будет медленно, но неуклонно расти со всеми вытекающими для её ценообразования последствиями.

Говоря о Японии, рост иены против доллара на 4% с середины марта по сути развязывает центральному банку страны руки для дополнительного стимулирования, не думая об отрицательных последствия. И действительно, министр экономики Японии Мотохиса Фурукава (Motohisa Furukawa) заявил, что правительство и впредь намерено «бороться против чрезмерных валютных колебаний», что можно интерпретировать как предзнаменование усиления роста ещё и за счёт «разбуженного» монетарными мерами внутреннего спроса, хотя в качестве курьёза можно привести новость о том, что у центробанка страны имеются определённые трудности с нахождением достаточного количества кратко- и среднесрочных японских векселей для продолжения программы «выкупа собственных активов» прежними темпами.

Что касается общих перспектив мировой экономики, то после вышеупомянутой вчерашней приятной неожиданности из Штатов, велика вероятность того, что рынки сегодня будут с двойным вниманием смотреть на цифру первичных заявок на пособия по безработице. Согласно консенсус-прогнозу, их число на предыдущей неделе будет близким к 365 тыс., и если ожидания оправдаются, то 6-недельная скользящая средняя, используемая для усреднённой и более точной оценки трендов на рынке труда США, покажет П-образный разворот прочь от «ненавистной» отметки 400 тыс. Вчера по итогам фондовых торгов в США, несмотря на позитивную макростатистику, индексы (в отличие от сырья) пока не нашли достаточной мотивации для полноценного разворота, и Dow вновь понизился на 0.26% до 12.599, Nasdaq откатился ещё на 0.68% до 2.874, а S&P 500 просел на 0.44% до 1.325.

В целом, хотя общие настроения на мировых площадках определённым образом улучшились за последние сутки, ситуация в Европе продолжает нависать Дамокловым мечом и урезонивать эмоциональные порывы оптимистов. В частности, в европейскую сессию им сегодня предстоит «переварить» информацию о том, что, по данным греческого агентства по приватизации HRADF, программа продажи активов для «софинансирования» погашения обязательств по внешнему долгу Греции приостановлена до тех пор, пока в стране не будет сформировано новое правительство. Согласно условиям двух программ внешней помощи, Греция обещала «Евротройке» привлечь порядка €19 млрд до 2015 года за счет приватизации активов. На данный момент в бюджет поступили лишь €1.5 млрд из запланированной суммы.

Прогнозы Nord Capital:

    Нефть обоих ключевых сортов продолжит плавное (в пределах 0.5% в сутки) восстановление.
    Число первичных заявок на пособия по безработице в США выйдет близким к консенсус-прогнозу рынка.
    В секции драгметаллов наилучшие шансы на продолжение умеренного повышательного тренда – у сильно отставшей в своей динамике платины (целевой уровень до конца мая – $1.520 за тройскую унцию).

Акции

Прогнозы на текущий день:

    Мы ожидаем открытие рынка с повышением около 0.5%, в диапазоне 1335-1340 п. по индексу ММВБ. Ближайшими поддержками станут уровни 1316, 1312, 1300 п. Сопротивлениями останутся 1345, 1387, 1400 п.
    В первой половине дня, в связи с заметным улучшением внешнего фона, Российский рынок имеет шанс реализовать назревший технический отскок вверх. После позитивного открытия вероятен выход индекса ММВБ в диапазон 1345-1387 п.
    Во второй половине дня направление движения рынка зададут еженедельные данные по изменению количества первоначальных заявок на пособия по безработице в США (16.30 Мск.). Стоит также обратить внимание на вечернюю публикацию индекса деловой активности ФРБ Филадельфии (18.00 Мск.).

В минувшую среду Российский фондовый рынок завершил торги со значительным понижением по индексам ММВБ и РТС. В пользу «разгулявшихся» медведей вновь сыграли дешевеющие фьючерсы на нефть обоих основных сортов и обострившиеся опасения по поводу вероятного выхода Греции из Еврозоны.

На фоне заметного ослабления курса рубля по отношению к доллару США индекс РТС в очередной раз обновил свой долгосрочный минимум, вернувшись к уровням прошлого декабря. Вместе с тем, краткосрочная техническая картина в индексе ММВБ выглядит не столь безнадежно. Несмотря на внешний негатив, рублевый индикатор Российского рынка удержался выше минимального значения предыдущего дня, которое расположено на уровне 1312 п. До тех пор, пока индекс ММВБ находится выше этой отметки, сохраняется вероятность реализации назревшего технического отскока. Рынок достаточно перепродан для того, чтобы, по крайней мере, приостановить свое затянувшееся двухмесячное падение.

По итогам основных торгов индекс ММВБ потерял 0.72%. Индекс РТС днем просел на 1.93%. В ходе вечерней торговой сессии индексы ММВБ и РТС понизились на 0.31% и 0.32% соответственно.

Бэквордация июньского фьючерса (RIМ2) к индексу РТС, ранее составлявшая 17 п., к завершению вечерних торгов незначительно расширилась до 18 п., или 1.3%. Участники срочного рынка сохраняют умеренно - негативную оценку ближайших перспектив индекса РТС.

На фоне значительной просадки основных индексов Российские акции закрылись преимущественно с понижением в пределах 1-3% по отношению к уровням предыдущего закрытия.

Среди ликвидных бумаг заметно сильнее рынка выглядели бумаги ФСК ЕЭС (FEES RM, +5.02%), отскочившие вверх после недавней просадки, связанной с новостью о будущей реорганизации в форме объединения «ФСК ЕЭС» с «Холдингом МРСК» (MRKH RM, +4.40%) на пока не определенных условиях. Дополнительным поводом для покупок и для закрытия коротких позиций в акциях «ФСК» стало состоявшееся вчера закрытие реестра акционеров компании.

Роснефть (ROSN RM, +1.23%), ИнтерРао (IRAO RM, +1.64%), ЛСР (LSRG RM, +4.13%) получили заметную поддержку в связи с объявлением результатов полугодовой ребалансировки индекса MSCI Russia, в соответствии с которыми вес этих бумаг в указанном индексе повысился.

Бумаги МТС (MTSS RM, +0.72%) повысились в связи с публикацией финансовой отчетности компании за I квартал 2012 года по РСБУ. Чистая квартальная прибыль «МТС» выросла в 1.7 раза по сравнению с аналогичным периодом 2011 года, до уровня в 22.434 млрд рублей. Выручка компании за указанный период выросла на 14.6%, составив 63.397 млрд рублей.

Акции «Акрона» (AKRN RM, +3.51%) заметно повысились в связи официальным сообщением о том, что группа «Акрон» направила предложение на приобретение акций польской компании Azoty Tarnów в объеме до 66% голосов на общем собрании акционеров. Предложенная цена составила 36 польских злотых за акцию, что включает премию в 18.3% к средней рыночной цене акций компании Azoty Tarnów за 6 последних месяцев. Производственные предприятия польской компании станут основной платформой для деятельности «Акрона» в Евросоюзе. Azoty Tarnów в свою очередь получит доступ к сырьевым ресурсам Группы «Акрон», что позволит ей снизить производственные затраты.

Среди лидеров падения были особо заметны акции Башнефть-ао (BANE RM, -5.97%), Башнефть-ап (BANEP RM, -10.86%). Просадка связана с состоявшимся накануне закрытием реестра акционеров нефтяной компании.

Серьезная просадка в акциях МосЭС (MSSB RM, -18.53%) также вызвана закрытием реестра акционеров. Совет директоров компании рекомендовал утвердить дивидендные выплаты по этим бумагам в размере 0.134 руб. на акцию. Таким образом, дивидендная доходность по акциям «Мосэнергосбыта» по цене закрытия в 0.5646 руб. на вторник, 15 мая составила 23.7%.

Бумаги Распадской (RASP RM, -4.66%) продолжают оставаться под давлением в связи с сообщением о том, что совет директоров компании рекомендовал годовому собранию акционеров не выплачивать финальных дивидендов за 2011 год. Кроме того, накануне стало известно, что угольная компания в I квартале текущего года получила чистый убыток величиной в 139 млн руб. Годом ранее чистый убыток «Распадской» составил 300 млн руб.

Акции ТГК-2-ао (TGKB RM, -3.82%) просели на фоне публикации негативного отчета за I квартал 2012 года по РСБУ. За первые три месяца года чистый убыток компании увеличился почти в 1.5 раза, до уровня в 2.5 млрд руб. Выручка упала на 4% и составила 26.5 млрд руб. в сравнении с аналогичным периодом предыдущего года.

Перед открытием торгов в России фьючерсы на фондовые индексы США торгуются с заметным повышением в пределах 0.5%. Контракты на нефть Light Sweet прибавляют около 0.5%, торгуясь выше отметки в $93. Японский индекс Nikkei225 повышается в пределах 0.2%. Гонконгский Нang Seng растет на 0.5%.

Внешний фон перед открытием Российского фондового рынка можно оценить как позитивный.

Долговые рынки

Прогнозы на текущий день:

    Цены корпоративных рублевых бондов сегодня могут продолжить снижаться на фоне внешних раздражителей.
    Безыдейный рубль пока также будет оставаться под давлением, возможна очередная просадка относительно американской валюты на фоне очередного снижения в «черном золоте».

Вчерашний аукцион Минфина по размещению четырехлетних ОФЗ серии 25079 был признан несостоявшимся ввиду отсутствия заявок, что даже превзошло наш и без того негативный прогноз. Напомним, что рынку планировалось предложить бумаг на 10 млрд руб. Министерство финансов старалось «подстроиться» под негативные условия и заменило стоящий ранее в графике размещений десятилетний выпуск на четырехлетний, при этом вдвое сократив объем предложения (с 20 до 10 млрд руб.). Внешний фон для размещения был более чем негативный, спрос на рисковые классы активов продолжает снижаться (Россия – не исключение). В довесок к всеобщей неопределенности на рынках, добавилась еще и неопределенность относительно допуска ОФЗ к торгам через Euroclear. Также заявленный ориентир по доходности выпуска в 7.15-7.20% годовых не предлагал никакой премии к рынку (днем ранее бумаги закрыли день с доходностью 7.21% годовых), что также не вызвало оптимизма со стороны инвесторов.

К сожалению, пока негативные настроения превалируют, что не дает Минфину шансов на успешное размещение, вот и российский рубль вчера «шокировал» рынок своей просадкой, доллар продолжает свой стремительный рост. По итогам вчерашних валютных торгов на ММВБ рубль потерпел довольно существенное поражение как по отношению к доллару (30.925 руб./$; +32.5 коп.), так и по отношению к европейской валюте (39.415 руб./€, +27.5 коп.). В результате такой удручающей динамики стоимость бивалютной корзины выросла за день на 30.5 коп. и составила 34.745 руб. Основной раздражитель на валютном рынке – все та же Греция, правда сейчас помимо политической неопределенности в стране (новые выборы назначены на 17 июня), рынок сильно беспокоится и за судьбу банковского сектора в стране-страдальце и не без оснований. Греки уже забрали из банков довольно солидный кус средств, а ведь эта тенденция только началась и ситуация может существенно обостриться. Пока еще ЕБЦ продолжает оказывать поддержку банковской системе Греции, однако вчера в прессе прошло сообщение (со ссылкой на неназванного члена греческого правительства) о том, что Европейский Центральный Банк сейчас рассматривает возможность приостановки кредитования банков страны, если власти не ускорят процесс рекапитализации. Вообще, сейчас делается довольно много «лишних высказываний», вот и вчера Мариано Рахой, премьер-министр Испании, заявил о том, что Испания может лишиться возможности привлечения средств на рынке, что вызовет необходимость сокращения дефицита бюджета. Со стороны ЦБ РФ мы услышали высказывание о том, что на текущей момент банковская система РФ готова к кризису лучше, чем в 2008 г. Кризисные настроения активно подогреваются многообразием информационного фона.

Вернемся к рынку локальному, где также наблюдаются негативные настроения, и улучшения ситуации мы пока не наблюдаем. По итогам вчерашних торгов ценовой индекс корпоративных облигаций MCXCBICP снизился еще на 0.12% и составил 92.61%, индекс государственных бумаг RGBI зафиксировал снижение в 0.51%, составив в итоге 129.69%. Утром сегодняшнего дня фьючерсы на американские индексы демонстрируют положительную динамику (прибавляя в среднем по 0.5%, вчера ключевые индексы закрыли день на красной территории). Это окажет своего рода поддержку российским бондам, но в глобальном разрезе об улучшении настроений на долговых рынках говорить пока не приходится, слишком много раздражителей. В связи с этим сегодня отрицательные переоценки, вероятнее всего, продолжат превалировать.

Помимо всего прочего сегодня ожидаем купонные выплаты по выпускам: АЛРОСА 2014 (8.875%, $ 22.1 млн), Промсвязьбанк 05 (7.75%, 173.8 млн руб.), Газпромбанк 04 (6.85%, 683.2 млн руб.), ТрансКредитБанк БО-01 (7.8%, 194.4 млн руб.), ММК БО-01 (6.9%, 172 млн руб.), Новороссийский морской торговый порт 2012 (7%, 10.5 млн руб.), ОАО DOMO 01 (14%, 69.8 млн руб.), Талио-Принцепс 01 (12%, 29.9 млн руб.), Ярославская область 34009 (8.25%, 61.7 млн руб.), Нижегородская область 34007 (9.95%, 396.8 млн руб.).

Также сегодня состоится размещение одного нового выпуска - Минфин Республики Саха (Якутия) 35004 (2.5 млрд руб.), пройдут погашения выпусков: Новороссийский морской торговый порт 2012 (300 млн долл.), Талио-Принцепс 01 (500 млн руб.).